【招商策略】多家企业加码固态电池产业化 台积电3nm研发进度

发布时间:2022-08-11 07:16:43 来源:火狐体育娱乐 作者:火狐体育首页进入

  跌多涨少。上周俄乌局势进一步升级,欧盟拒绝卢布支付可能触发欧洲天然气5月面临断供。产业趋势层面,本田表示将公司将投资430亿日元为研发中的全固态

  【全球股市表现】上周全球股市跌多涨少。美股方面,道指上涨0.3%,纳指、标普分别下跌0.6%、0.5%。市场主要关注美国通胀、俄乌局势以及全球疫情与疫苗接种。美国通胀方面,4月12日,美国劳工统计局公布数据显示,美国3月CPI同比增8.5%,为1981年12月来的最快增速。不断上升的通胀数据增强了美联储将在下个月加息50个基点的市场预期。俄乌局势方面,1)俄罗斯资本管制, 4月16日,普京签署了禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律。2)俄罗斯天然气供应,4月14日,荷兰禁止本国企业用卢布买俄罗斯天燃气。4月17日,欧盟方面欧盟拒绝卢布支付,可能触发欧洲天然气5月面临断供。3)全球粮食危机,4月17日,联合国警告称,随着乌克兰春季耕种受阻和粮食贸易中断,已经创纪录的粮价可能再暴涨22%,这将对世界粮食贸易和安全体系产生深远影响。粮食短缺极有可能导致粮食贸易保护主义再次抬头。全球疫情与疫苗接种方面,当前,欧美国家疫苗接种比例趋缓。上周新增病例数较高的国家为德国、法国、韩国等。行业表现方面,能源、可选消费板块表现相对较好,医疗保健、房地产板块表现相对较差。异动股方面,过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中,可选消费、日常消费较多,过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中,信息技术、金融较多。

  【全球产业趋势】趋势一:固态电池。多家新能源车企、电池制造商表示将加速固态电池产业化:本田表示将公司将投资430亿日元为研发中的全固态电池建设展示用的生产线年投入运营。日产表示其将在2024年建成一条固态电池生产线年推出一款采用固态电池的电动汽车。LG新能源表示公司正在推进其全固态电池量产计划。趋势二:芯片制造。发布维持今年芯片全年产能吃紧的看法,同时透露公司3纳米制程“N3E”目前研发进度超出预期,可能提前投产。另外,3纳米制程家族需求强劲,N3/N3E将有足够的产能支撑。

  【重要资讯】Stellantis、高通:Stellantis和宣布达成在未来多年内的技术合作,打造车联网5G智能车舱系统。通用:公司表示已经与矿业巨头嘉能可签订了“为期数年”的钴供应协议,这份协议锁定的钴来自于澳大利亚的Murrin Murrin镍钴矿场。英飞凌:公司表示正从Unisem Group购买地产,扩大其在印尼现有的封测业务,更加专注于汽车产品的组装和测试业务。

  【产业趋势关注及建议】从中长期角度,我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起(光伏、风电、储能、氢能等),电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加,以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

  【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。

  近期,多家新能源车企、电池制造商表示将加速固态电池产业化:4月12日,在本田的记者会上,公司表示将公司将投资430亿日元为研发中的全固态电池建设展示用的生产线年春天投入运营。同日,日产表示其将在2024年建成一条固态电池生产线年推出一款采用固态电池的电动汽车。4月15日,LG新能源执行副总裁Kim Je-young在一场电池研讨会上表示,公司正在推进其全固态电池量产计划,LG新能源的目标是到2026年实现聚合物基全固态电池的商业化,到2030年实现比聚合物基电池更先进的硫化物基全固态电池的商业化。

  我们认为,固态电池是动力电池进步的主要方向之一,具有更好的性能,且更加安全。目前,业界普遍认为固态电池的产业化要到2030年左右实现。目前,日韩的主要车企与动力电池企业正在加速推进固态电池的发展,建议关注固态电池产业化提速。

  4月14日,披露第一财季业绩。期内合并营收为新台币4910亿,较上年同期增长了35.5%,净利润为新台币2027亿,较上年同期增加了45.1%,毛利率冲破55%。台积电财务长黄仁昭在法人说明会上透露,预期第二季度营收在176-182亿美元之间,公司长期毛利率53%仍可实现。台积电总裁魏哲家指出,台积电维持今年全年产能吃紧的看法,也不会有所谓降低价格议题。魏哲家还透露,公司3纳米制程“N3E”目前研发进度超出预期,可能提前投产。另外,3纳米制程家族需求强劲,N3/N3E将有足够的产能支撑。3纳米营收贡献会是下一个大成长节点,等同5纳米、7纳米家族。

  我们认为,尽管当前消费电子需求较弱,但是芯片制造环节仍短缺,台积电业绩超市场预期,验证了芯片制造行业的景气度。此外,建议关注台积电3nm制程芯片的研发进程。

  投资建议:从中长期角度,我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起(光伏、风电、储能、氢能等),电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加,以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

  上周全球股市跌多涨少。美股方面,道指上涨0.3%,纳指、标普分别下跌0.6%、0.5%。过去两周市场主要关注美国通胀、俄乌局势以及全球疫情与疫苗接种。美国通胀方面,4月12日,美国劳工统计局公布数据显示,美国3月CPI同比增8.5%,增速再次加快,为1981年12月来的最快增速,高于市场的预期8.4%,也超前值的7.9%。不断上升的通胀数据加大了美联储今年继续加息以应对通胀的压力,也增强了美联储将在下个月加息50个基点的市场预期。俄乌局势方面,1)俄罗斯资本管制,4月14日,俄罗斯央行正在考虑采取循序渐进的方式,逐步取消俄乌危机后为稳定市场而实施的严厉的资本管制。4月16日,普京签署了禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律。2)俄罗斯天然气供应,4月14日,荷兰禁止本国企业用卢布买俄罗斯天。4月17日,欧盟方面欧盟拒绝卢布支付,明确的拒绝态度可能引发一系列连锁反应,最终触发欧洲天然气5月将面临断供。法总统候选人勒庞同时发表言论:若欧盟实施对俄能源禁运,美国应赔偿法国损失。3)全球粮食危机,4月17日,联合国警告称,随着乌克兰春季耕种受阻和粮食贸易中断,已经创纪录的粮价可能再暴涨22%,这将对世界粮食贸易和安全体系产生深远影响。俄乌冲突不仅导致全球粮食供应受阻,化肥价格以及燃料价格也在全球范围内暴涨,粮食短缺极有可能导致粮食贸易保护主义再次抬头。全球疫情与疫苗接种方面,当前,欧美国家疫苗接种比例趋缓,其中德法英美四国疫苗完全接种的人口比例分别为75.40%、77.87%、72.71%、65.93%。上周新增病例数较高的国家为德国、法国、韩国等。4月18日,韩国开始全面解除保持社交距离的防疫措施,将新冠肺炎从具有最高水平隔离义务的甲类传染病调整为乙类传染病,诊断、检查、治疗全程适用普通医疗系统标准。

  欧股市场涨跌不一,富时100指数维持不变,法国CAC40、意大利指数分别上涨0.5%、0.5%,德国DAX指数下跌0.2%。4月14日,欧洲央行公布了最新利率决议,存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率维持不变,在三季度结束资产购买计划的预期强化,基本符合市场预期。欧洲央行行长拉加德表示,通胀上行风险加剧,欧洲央行正密切关注通胀预期。日经225指数下跌0.1%。4月13日,美元兑日元短线年最低点,日本央行行长黑田东彦重申维持货币宽松。

  上周大宗商品普涨,原油、工业金属、贵金属均上涨,农产品涨多跌少。美国十年期国债利率上行6BP至2.85%。

  原油方面,上周布油、WTI原油分别上涨14.6%、13.9%,当前布油与WTI原油分别上行至113、107美元/桶。影响油价的主要因素仍是俄乌冲突导致欧美国家对俄罗斯的制裁几近拉满,市场传出欧盟可能起草禁止进口俄罗斯石油的法案,导致石油产品短缺的预期再度浮出水面。目前俄乌战局战线拉长,短期内战火平息的可能性很小,俄罗斯受西方制裁或继续升级,石油短缺预期或更加凸显,因此,油价未来仍有向上的动力。同时,考虑到国内公共卫生事件的影响,需求可能会继续放缓,这会限制油价的升幅。上周普涨,黄金、白银分别上涨1.7%、4.2%。工业金属普涨,金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别上涨1.6%、1.3%、2.0%、2.8%、3.3%。涨多跌少,稻谷、大豆、小麦分别上涨5.9%、2.3%、3.6%,ICE11号糖下跌0.3%。10年期美债收益率上行6BP至2.85%。美元指数上涨0.8%至101,人民币相对美元维持不变,当前人民币兑美元中间价为6.37。

  具体来看,美股方面,能源板块表现较好,医疗保健、金融板块表现较差。欧股方面,能源板块表现较好,医疗保健、公共事业板块表现较差。英国股市方面,能源表现较好,医疗保健板块表现较差。日本股市方面,能源板块涨幅较大,医疗保健板块跌幅较大。港股方面,板块普涨,材料、可选消费板块涨幅较大,金融板块涨幅较小。A股方面,日常消费表现亮眼,可选消费、能源板块涨幅较大,房地产板块跌幅较大。

  过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中,可选消费、日常消费较多,过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中,信息技术、金融较多。

  【达美航空】一季度实现调整后营业收入81.6亿美元,高于市场预期的81.2亿美元;同时,预计二季度将扭亏为盈,营收将录得两位数增长,总销售收入将恢复到疫情前的97%。

  4月14日,台积电披露第一财季业绩。期内合并营收为新台币4910亿,较上年同期增长了35.5%,净利润为新台币2027亿,较上年同期增加了45.1%,毛利率冲破55%。台积电财务长黄仁昭在法人说明会上透露,预期第二季度营收在176-182亿美元之间,公司长期毛利率53%仍可实现。台积电总裁魏哲家指出,台积电维持今年全年产能吃紧的看法,也不会有所谓降低价格议题。魏哲家还透露,公司3纳米制程“N3E”目前研发进度超出预期,可能提前投产。另外,3纳米制程家族需求强劲,N3/N3E将有足够的产能支撑。3纳米营收贡献会是下一个大成长节点,等同5纳米、7纳米家族。

  据市调机构SNE Research称,韩国电池制造商可能会将价格提高30%至40%,以抵消大宗商品成本的上涨,其正在与电动汽车制造商就新的长期合同进行谈判。SNE的执行副总裁James Oh在本周三的研讨会上称:“我们最近与韩国电池企业举行了一次会议,让我们调整了电动汽车电池的价格前景。到2024年或2025年,电池价格极有可能上涨。”

  (3)加州清洁空气新计划:4年内EV销售占比升至35%, 2035年前停售燃油车(☆☆☆)

  4月14日,加州清洁空气监管机构本周公布了一项计划,将增加电动和零排放汽车的销售,同时在2035年前逐步停止销售新的燃油汽车,这是一项加州积极努力对抗碳排放的最新举动。这项提案如果得到加州空气资源局(California Air Resources Board)的批准,将要求至2026年,35%新销售的乘用车必须为电动车或氢燃料车。在不到10年的时间内,100%新销售的乘用车必须实现净零排放;从而使加州2030年零排放销量占总销量的68%。将交通运输行业转向使用更清洁的能源,是加州应对气候变化计划的一个关键组成部分,因为汽车、卡车和其他车辆约占该州污染总量的40%。加州空气资源局称,去年该州电动汽车销量占总销量的比例从2020年的7.8%上升至12.4%。加州空气资源局预计将在8月对该提案进行投票。美国至少有15个州,包括新泽西、纽约和宾夕法尼亚,已经在之前的清洁汽车相关规定中采用了加州的汽车标准。

  (4)苹果正测试多款搭载M2芯片的Mac电脑,或在未来几个月发布(☆☆)

  4月15日,据彭博援引内部开发人员的日志显示,公司已开始对几款搭载下一代M2芯片的Mac新机型进行广泛的内部测试,这是该公司推动使用自研处理器制造更强大电脑计划的一部分。据开发者日志显示,苹果正在对至少九款搭载四款不同型号m2芯片的Mac电脑进行测试,M2芯片是目前M1芯片系列的后继产品,并在其App Store中兼容第三方应用程序。此次测试是开发过程中的关键一步,表明新机器可能将在未来几个月发布。根据过往记录来看,开发人员日志总是能准确地预测了即将到来的Mac的规格。据彭博社此前报道,新款MacBook Air、低端MacBook Pro和新款Mac mini预计最早将于今年上市,至少两款Mac计划在今年中左右上市。据彭博报道称,新款MacBook Air注定将成为该产品历史上最大规模的重新设计,机身更薄,并采用MagSafe充电。

  (5)汽车制造商Stellantis和达成合作,打造车联网5G智能车舱系统(☆☆)

  4月14日,汽车制造商Stellantis和高通宣布达成在未来多年内的技术合作,打造车联网5G智能车舱系统,Stellantis将能够满足客户对于可持续升级的个性化和先进体验不断变化的需求。自2024年起,双方将利用最新的骁龙数字底盘先进技术,为Stellantis旗下14个标志性汽车品牌的数百万辆汽车提供智能、可定制和沉浸式的车内体验。骁龙数字底盘解决方案将首先应用于玛莎拉蒂品牌,赋能Stellantis集团的下一代信息影音系统。Stellantis首席执行官Carlos Tavares在一份声明中表示,此次合作有助于公司更紧密地管理整个电子产品供应链,将为我们的客户带来安全、个性化且始终连接的特性,更好地满足客户对品质生活的需求。高通汽车部门总经理Nakul Dugal指出,通过打造囊括半导体、系统、软件与服务的完整开放式可扩展汽车平台,我们将助力以及广泛的汽车生态系统引领汽车向数字化时代的转型。两家公司在一份声明中表示,Stellantis的车载通信和信息影音系统正在与科技巨头亚马和富士康共同设计,将驾乘体验提升到全新水平。

  4月13日,据美国通用汽车周二披露,公司已经与矿业巨头嘉能可签订了“为期数年”的钴供应协议,不过公司并未透露具体锁定的原材料规模。表示,这份协议锁定的钴来自于嘉能可澳大利亚的Murrin Murrin镍钴矿场,将用于公司的Ultium电池正极,电池用于通用旗下诸如雪佛兰索罗德、GMC悍马、凯迪拉克LYRIQ等电动车。显然电动车电池需要的不只是钴一种材料,为了确保2025年底在北美能够生产一百万辆电动车的目标,通用已经与多家原材料企业签订了供应协议,甚至还包括自己动手建合资电池厂。目前通用与浦项化学已经决定在加拿大魁北克建立合资工厂生产阴极活性材料,同时与加州地热提锂公司CTR签订了锂资源的采购协议,稀土材料部分则与通用电气合作打造产业链,还锁定了MP材料的合金薄片和稀土磁铁产能。

  此外,4月14日,由LG新能源公司、LG化学公司、LX国际公司、浦项控股公司等多家韩国公司组成的联盟与印尼镍矿公司安塔姆、印尼电池公司IBC等签订了构建电池产业价值链的投资协议。

  (7)日产、NASA联手:计划在2028年推出一款采用固态电池的电动汽车(☆☆)

  4月12日,日产(Nissan)和诸多一线汽车公司一起,围绕着下一代电池技术勾勒出了愿景,其中包括建立一个专门的生产设施,实现15分钟电动汽车充电的计划。据悉,该公司将更便宜的固态电池视为这一战略的关键支柱,并已与美国宇航局(NASA)合作,帮助实现这一战略。日产设想将其用于从家庭轿车到皮卡的所有车型。日产的固态电池原型生产设施将设在其位于东京南部神奈川的研究中心。在这里,该公司的工程师和研究人员将努力在2024年建成一条生产线年推出一款采用固态电池的电动汽车。日产表示,电池将足够稳定,可以用于心脏起搏器。完成后,它将大约是当前电池的一半大小,并完全充电只需15分钟,而不是几个小时。他们正与美国太空计划以及加州大学的合作加州圣地亚哥,涉及各种材料的测试。

  (8)英特尔斥资30亿美元扩建D1X工厂,旨在恢复芯片行业领先地位(☆☆)

  4月11日,芯片巨头正式启动扩建其位于美国俄勒冈州的D1X工厂,该公司将为此投资30亿美元,旨在加速技术开发,以重新获得芯片行业的领导地位。据高级副总裁Sanjay Natarajan介绍,扩建面积为27万平方英尺,完成后将使D1X工厂的规模增加20%。英特尔表示,这次升级将使该公司能用使用巨大的新型制造工具来生产先进的芯片,之后将在英特尔在世界上的其他工厂复制这一模式。为重新获得芯片行业的领先地位,英特尔首席执行官Pat Gelsinger此前承诺,该公司将投资800亿美元在亚利桑那州和俄亥俄州以及德国建立新工厂,并将在芯片研究上再投资数十亿美元。

  4月11日,宣布,该公司已与澳大利亚锂矿公司Lake Resources NL签署了初步协议,后者将通过其位于阿根廷的锂矿项目Kachi每年向福特提供2.5万吨锂。据悉,福特与Lake达成的初步协议并不具备法律约束力,目前双方仍在就具体的交付时间表等事项进行最后的协商。若最终敲定协议,这笔交易将意味着福特对新技术的重大押注。Kachi项目位于阿根廷北部,靠近智利边境,预计耗资约5.4亿美元,2024年投入使用。该项目由Lake和锂技术初创公司Lilac Solutions共同开发,运用的是直接提取锂(DLE)技术。这是一种相对较新的技术,可以从卤水中提取锂,并且使用的面积远小于露天矿山和蒸发池。

  4月15日消息,市场研究机构IC Insights发布最新报告称,去年经济复苏期间,全球芯片出货量大幅增长22% 之后,今年预计将同比增长9.2% 达4277亿颗,继续创下历史新高。出货产品类别方面,IC Insights表示,世界贸易统计组织(WSTS)定义的33个主要IC类别中,今年有30类出货量将呈正成长,有12项产品出货量年增幅度将超过今年芯片总出货量9.2%预期增长率,但静态随机存取记忆体(SRAM)、数位讯号处理器(DSP)及闸阵列(GateArray)等三种类别出货量会减少。另外,IC Insights还预测,2021~2026年芯片出货量年复合成长率为7%。

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